春节后，钢市迎来虎年开门红，短短两三天内实现了期现同涨的局面，现货普遍上涨100-230元不等，就品种而言，唐山钢坯、带钢、多地螺卷涨幅都在150元以上，北京螺纹涨了200多元。这种情况下，市场情绪又被调动，看涨占据主流。那么价格会不会一直涨？有钢友说螺纹看到5200，如果是期货到5300，也不是没可能，4900到5200,300点两根K线就能发挥了。问题是没到该怎么办？到了5200了，该怎么办？今天捋一捋对2月份市场的看法。
缺乏需求下预期行情
毕竟刚过完年，天气+冬奥+秋冬季限停期未过以及农民工未完全返工等因素，市场需求不能完全释放。至于雄安开工仪式等等，不排除重点项目以及春节期间未停工的项目仍在持续，但总体上的开工情况，2月份就是正常的淡季。在缺乏有效需求释放的情况下，预期是好的，政策利好、需求向好，从资本的角度抓紧时间把预期的行情提前兑现，快拉快涨符合当前节奏。北方市场元宵节前是难有成交，很难做到正常开市，行情即便大了一点，没有需求跟进，终究不踏实。
此外，盘面年前拉得很高，节后一开始继续高位震荡，然后看现货反应，现货终究还是看需求反应，也不排除现货在需求没启动下短期反复高位震荡。
钢贸商冬储情况明显分化
今年建材冬储市场有哪些特点呢？海通期货黑色系研究员邱怡宏认为，一是呈前冷后热态势，前后反差较大；二是贸易商冬储分化现象较为严重，江苏、山东、河南等地的冬储市场情绪相对较高。今年厚壁厚壁无缝钢管整体冬储价格高于去年，华中三省冬储成本较去年提高300—400元/吨，陕西地区冬储启动价较去年高出近500元/吨，市场价格偏高，使得本季冬储开始阶段市场“恐高情绪”极其低迷。但随着需求预期的发酵，冬储市场也迅速升温，主要现货价格与冬储价格价差逐渐扩大，相当于钢企加大了优惠力度，进而提振了贸易商的积极性。但从调研的反馈看，下游刚需企业的冬储热情并未受到明显带动，因此淡季需求依然表现不佳。且之前随着春节假期临近，市场上商家陆续进入休假模式，冬储资源到货加速，社会库存累库速度明显加快。
河南钢贸商李先生表示，1月份其所在企业择机冬储了1万多吨，不过贸易商在春节前一周就已经放假，后市的价格如何得看春节期间的诸多影响因素。“不过我很看好节后厚壁厚壁无缝钢管的需求。”李先生说。
中辉期货黑色系研究员杜鹏表示，因冬储价格较去年上升，浙江地区商家形成了轻仓共识，且2022年亚运会将在杭州召开，目前大量前期建设项目进入收尾阶段，区域内需求量下降，因此贸易商冬储积极性一般。西南地区贸易商冬储积极性较高，主动冬储比例占七成，被动冬储企业占比不足一成，其余则明确表示不冬储。西北地区冬储积极性较高，主动冬储比例近八成，被动冬储比例不足两成，仅5%的商户明确表示不冬储。其中锁价为主要的结算模式，大部分商户对节后厚壁厚壁无缝钢管价格抱有上涨预期。山东样本企业冬储总量约108.5万吨，其中本地无缝钢管厂家资源78.9万吨，外来无缝钢管厂家资源29.6万吨，和前一年相比，冬储总量和本地资源占比都出现明显下滑，钢贸商冬储的心态谨慎乐观。
“以上的统计样本并不全面，但已涵盖全国大部分地区，从反馈情况看，今年冬储价格较去年上升，商户成本增加，冬储心态谨慎。西部地区主动冬储比例较高，而东部地区持平于往年或略微下降，钢贸商对节后市场持谨慎乐观态度。”杜鹏说。
市场预期供需双弱格局延续
“目前厚壁厚壁无缝钢管市场整体仍维持供需双弱格局，因假期等因素影响，节前高炉端无缝钢管厂家生产恢复阻力逐步加大，短流程生产在低利润情况下已进入加速下滑通道，整体产量维持低位。”邱怡宏说。
一位现货企业人士表示，春节前下游工地陆续进入假期模式，开工呈周期性下滑，且随着时间的推移，需求淡季表征愈发凸显，建材成交和表观消费走弱速度逐步加快，螺纹钢社会库存的累库幅度也相应有所加快，供需增速差逐步走扩，短期厚壁厚壁无缝钢管价格承压。节后厚壁厚壁无缝钢管市场迎来“开门红”，现货市场“涨声一片”。
“从历史规律看，螺纹钢社会库存通常会在3月初达到峰值，今年累库周期应该属于历年中历时偏短的一轮，且当前累库速度和幅度同比前两年均未超预期，因此从当前情况看，累库压力整体可控，这也是近期螺纹钢价格仍维持近三个月高位的重要原因。”邱怡宏说。
杜鹏表示，在去年12月至今年1月份的行情中，尽管正处于季节性需求淡季，但成材价格仍振荡偏强运行，其主要原因是市场对未来的乐观预期。节前市场普遍认为春节后下游会迎来“小阳春”，且随着信贷环境逐渐改善，贷款批复速度加快，货币供应量增加，市场需求有望实现“金三银四”，这也符合自去年四季度地产市场触底回升的趋势。但需要注意的是，需求端的情况至少要到3月份才能显现，但地产市场是否如愿转暖，回升的力度是否达到预期仍是未知数，届时将对成材价格造成实质性影响，甚至影响年中或下半年钢价的走势。
2月份钢价如何演绎？
大方向、大格调都是清晰的，稳经济下宏观产业是利多的，但经济的下行压力也是显而易见的。稳增长与重要原燃料价格充满了矛盾但也必须需要平衡。就产业面本身而言，需求能不能跟上，或者是如预期启动，这是最核心的。没有启动之前，围绕预期的行情，可大可小，都是正常的。节后库存变化对市场心态影响较大。目前螺纹连续五周累库，年后库存高点和拐点，以及库存变化速度，对市场是很重要的参考指标，如果数据比较利好，可能对行情推波助澜，反之，真正需求起来空档期之前，有回调可能。冬储资源大部分能获利，何时了结，这要看预期与现实矛盾大不大，越小，可能在低于往年的库存环境下越往后拖，否则，可能提前抛售。
总体上，2月份仍然是供给影响大于需求、政策预期影响大于实际，资金、市场心态、库存变化共同决定行情变动，也不排除先涨后跌的可能。注意节奏吧，如果3月上旬前螺纹现货到5000之上，则不是好事，欲速则不达。
综合期货日报、强哥说钢
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