纵观2021年全年，铝价经历了大起大落的冲击。12月31日，铝价报20350元/吨，相较于上一年同期的15710元/吨，涨幅高达29.54%。2022年春节临近，节后铝市又将如何运行？

截至2022年1月25日，邀请到了23位大咖发表独家观点。其中，44%大咖对节后价格看多，30%看空，剩下26%认为震荡运行。

看多因素：

供给方面：首先，云南等地受能耗双控以及限电因素影响，电解铝新增产能迟迟未能落地。其次，企业在节前因原材料受限未做大量库存，且企业节前所接未交付订单，需在节后抓紧交付，在节后原材料供应仍会偏紧以及各大企业复工时间不一情况下，将导致整体开工率会有所下滑，产量或有所下降。此外，在冬奥会环保限产、疫情反复等不确定因素影响下，复工复产时间也不确定。

需求方面：国内铝消费进入稳定期，新能源汽车行业和光伏行业需求大幅增长，基本面迎来转变。2021年铝材出口表现超出预期，随着海外环境的逐步变化和汇率市场的稳定，2022年出口增长或将逐步放缓，但仍有一定增量。

宏观方面： 双碳政策从中长期将会利多铝价，但短期之内效果不会特别明显。

看空因素：

供给方面：2021年能耗双控和限电限产对电解铝影响已达阶段性峰值，产量将逐步下滑至阶段性拐点，在利润可观的情况下，2022年春节过后产量将逐步回升。此外新冠疫情对全球经济影响进一步减弱，全球产业链和供应链有望逐渐恢复。

需求方面：2-3月份进入传统消费淡季，需求下滑，加上房地产市场需求下降，节后消费难以快速恢复，新能源板块消费虽有带动，但权重仍偏小。节后消费疲软，不利于价格上涨。

震荡因素：

供给方面：一方面国外欧洲电价飙升，欧洲冶炼厂减产数量增加，不排除出减产风险进一步上升，海外电解铝供应减量较大。另一方面国内冬奥会将至，或导致铝厂再度减产。虽然云南地区供应已经在逐步恢复，但总计数量不大进度预计相对缓慢，同时由于目前正值枯水期，电力供应紧张，短期增量有限。内蒙地区也在逐步复产，国内双控限电压力阶段降低，供应小幅增加。

需求方面：春节假期后，下游消费走弱，现货升水以及库存边际压力开始出现。新能源板块电池箔和汽车板需求增长，包装用铝市场份额逐步扩大，但出口和房地产预期将明显下滑，需求减弱。

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